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库存此消彼长铜价内强外弱

2018-10-26 14:03:22

库存此消彼长 铜价内强外弱

SMM讯:周一中国市场因中秋假日休市,LME正常交易,受中国出口数据强劲提振,晚间伦铜突破7000美元涨幅超1%。

本周一,中国海关公布了贸易数据,8月出口数据超出预期但进口数据意外下滑,推动贸易顺差连续两个月创历史新高。中国8月未锻造铜及铜材进口量为34万吨,与7月持平,同比下降12.3%。月未锻造铜及铜材进口量320万吨,同比增加14.3%。从今年二季度月开始,铜进口量从44.8万吨高位连续下降。而8月下旬以来,沪伦比值持续修复,吨铜进口亏损连续缩小,铜进口下滑速度减缓,因此我们看到 8月铜进口量与7月持平,这是一个重要的信号,或将意味着9月铜进口有望好转。

国内现货市场仍维持供应偏紧,主要表现在两个方面,一是持货商挺价惜售,上周长江1#铜报价高于50000,升水持续稳定在200元以上。二是交易所显性库存连续流出,SHFE上周铜库存74336吨,已经连续5周下滑。LME市场供给稍显宽松,伦铜现货升水从上周初的26.5美元小幅下降到周五的18.5美元。交易所库存上周小幅增长至15.47万吨,伦铜库存增加与沪铜库存下降形成鲜明对比,这也一定程度上造成当前铜市内强外弱。

总体而言,铜价将维持震荡偏强,但又难以脱离前期震荡平台。本周随着交割日的临近,我们需重点关注现货升水的变化,9月是传统的消费旺季,不排除现货高升水导致软逼仓再现。预计本周伦铜波动区间美元,沪铜波动区间元。

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