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焦炭底部已临近

2019/07/16 来源:驻马店信息港

导读

焦炭:底部已临近近期国内焦煤焦炭期货价格大幅下挫,市场情绪悲观。笔者认为,在炼焦煤成本支撑焦炭底部、钢厂焦炭库存处于低位,以及下游钢材需

焦炭:底部已临近

近期国内焦煤焦炭期货价格大幅下挫,市场情绪悲观。笔者认为,在炼焦煤成本支撑焦炭底部、钢厂焦炭库存处于低位,以及下游钢材需求强于预期的大背景下,焦炭底部已经临近。

炼焦煤成本支撑焦炭底部

自2013年四季度以来,炼焦煤价格持续回落,当前已击穿部分企业成本线,山西、内蒙古等地部分煤矿处于停产、半停产状态。一季度,内蒙古地区国有地方煤矿原煤产量363万吨,同比下降79.1%;乡镇煤矿原煤产量883万吨,同比下降82.5%。煤矿减产直接导致炼焦煤供给端萎缩,进而对煤炭价格形成支撑。45月以来,国内炼焦煤市场逐步回暖,山西长治地区主焦精煤价格由承兑780元/吨变为现汇780元/吨,变相上调20元/吨,市场销售情况良好。山东地区炼焦煤走势平稳,煤炭企业库存显着下降。从炼焦煤库存来看,一期全国样本钢厂和独立焦化厂炼焦煤总库存量为1043.89万吨,较上周相比减少0.45万吨,独立焦化企业继续小幅补充库存。

从国外炼焦煤市场来看,5月亚洲冶金煤需求回升,澳洲煤矿企业并不急于出货。中国北方港口进口焦煤成交较为清淡,主要原因是卖方的价格提升超过了买方的预期范围。作为外贸炼焦煤风向标的普氏焦煤指数止跌回稳,显示市场已经处于筑底过程中。

钢厂焦炭库存处于低位

钢材价格萎靡万200万吨的焦化企业开工率为73%,产能低于100万吨的焦化企业开工率为76%,焦炭生产每吨亏损在50100元。焦化行业的长期低开工率使得焦炭供应压力显着缓解,5月河北主流焦化企业提出涨价要求,即显示焦化企业议价能力正在回升。

与往年不同的是,2014年焦炭出口明显回暖。2014年14月,焦炭累计出口241.34万吨,而2013年同期为54万吨,增长接近5倍。焦炭出口关税取消后,出口市场逐步恢复,国内焦炭产能过剩局面进一步缓解。

下游钢材需求强于预期

市场普遍预期钢材需求将延续疲弱,然而,从微观数据看,钢材实际需求远好于市场预期。4月我国粗钢日均产量为229.47万吨,较3月增长1.26%,创下历史新高。从社会库存来看,近一期上海螺纹钢库存为28.65万吨,与上周同期相比,下降0.93万吨,降幅为3.14%;而与去年同期相比,同比降幅为25.06%。巨大的粗钢产量并未转化为社会库存,显示实际需求远好于市场预期。因此,我们有理由相信,钢价的下跌是由于铁矿石价格的下跌所致,而非需求疲弱引起。钢材需求维持稳定,将为焦炭价格从需求层面提供支撑。

总之,焦炭底部已经临近,操作上,建议空单止盈离场。

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